Облигации с высокой доходностью: что нужно знать новичку

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Облигации с высокой доходностью: что нужно знать новичку». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Сегмент высокодоходных облигаций начал развиваться в 70-х годах в США, и его становление связано с финансистом Майклом Милкеном, известного как король мусорных облигаций. Затем его деятельность была признанной нарушающей закон, после чего Майкл больше не имеет права работать на данном рынке. При этом в 70-е года он приносил клиентам миллиарды прибыли. За счет того, что на рынке высокорискового долга, который обходили серьезные компании, находил хорошие инвестиционные возможности.

У каждого рынка ВДО в зависимости от страны присутствуют свои параметры оценки, характеристики. Рассмотрим именно отечественный рынок. Здесь можно сделать два подпункта. Облигации небольших компаний, у которых нет истории работы с заемщиками, соответственно они предлагают повышенную доходность. В РФ чаще всего это перекос к компаниям финансового сектора. Какая доходность считается высокой? Это бумаги, которые предлагают ставку ЦБ РФ 6,5% + 5% сверху, то есть все что выше 11,5% − это высокодоходные облигации.

Есть эксперты, которые сравнивают ВДО с ОФЗ, там, где есть спред к доходности в ОФЗ 30-40% превышает, это также является признаком высокодоходной облигации, с учетом того, что бумаги будут иметь одинаковую дюрацию.

С 2015-2018 год российские облигации федерального займа можно было относить к мусорным инструментам, потому что не было инвестиционных рейтингов от передовых агентств. Высокодоходные облигации 2022 получили оценки повыше.

Относительно отечественных ВДО, здесь, как правило, нет оценок от агентства, связано это с тем, что инструмент дорогой, и кто-то не готов полностью просвечивать компанию перед аналитиками, для того, чтобы получить рейтинг.

Отличительные особенности рынка высокодоходных российских облигаций, они выступают преимуществами и недостатками:

1. Низкая ликвидность. У российского сегмента ВДО есть вторичный рынок, можно избавиться от облигации и не держать ее до срока погашения. И, как правило, у небольших частных инвесторов проблем нет. Для больших фирм этот рынок не удобен, поскольку не всегда имеется нужный объем участников, готовых купить бумаги.
2. Несовершенство информации, которой располагает частный инвестор. Выпуск облигаций накладывает на компанию гораздо меньше обязательств, чем выпуск акций. Прозрачности от компании ждать не нужно, отыскать, не получиться большого количества информации и качественной аналитики по таким бумагам.
3. Ограниченное количество эмитентов. Многие компании относятся к финансовому сектору, составить широко распределенный диверсифицированный портфель по данному сегменту на отечественном рынке ВДО сложно.

Какие облигации выгодно купить сейчас

Так какие облигации выгоднее купить сейчас? На первый взгляд, больше платят небольшие компании. Вопрос только в том, за что. Цена повышенного процента всегда одна – риск. На 2021 год прогноз по инфляции порядка 3.5 процентов.

На самом деле, это не заниженная цифра, как кому-то может показаться. И в то же время, не показатель хорошего состояния экономики. Снижение инфляции связано с падением спроса. У людей и у компаний не так много денег, что ограничивает спрос на товары или услуги и препятствует их подорожанию.

Таким образом, инвестор может выбирать для себя подходящие облигации, делая, условно говоря, уровень «отсечения» на показателе инфляции. Меньше этого процента размещать деньги нет смысла. Все, что выше – можно выбрать, кто из эмитентов представляется адекватным по уровню риска. А этот критерий у всех у нас разный.

Итак, на сегодняшний день инвестор может рассматривать следующие варианты покупки облигаций. Доходность актуальна по состоянию на 22 февраля 2021 года.

Инвесторы платят налоги со всех доходов на бирже, в том числе по купонам облигаций и положительную разницу между ценой покупки и продажи. НДФЛ в каждом из случаев составляет 13% и его автоматически удерживает и платит брокер. В случае с купоном это произойдет сразу при совершении операции, а в случае с доходом от купли-продажи — по итогам года или при выводе средств.

Есть несколько способов снизить сумму налога за продажу облигаций, которые доступны владельцам ИИС и брокерских счетов.

Владельцы ИИС могут не платить налог за продажу облигаций, воспользовавшись вычетом типа Б. Согласно условиям, держатель счета освобождается от уплаты НДФЛ на торговлю ценными бумагами. Доход от продажи облигаций попадает под это условие, поэтому, если инвестор купил облигацию по номиналу за 1000 рублей, а продал за 1200 рублей, его доход в 200 рублей не будет облагаться налогом в 13%.

Если купить облигации на обычный брокерский счет и продержать их не менее 3 лет, то можно воспользоваться льготой на долгосрочное владение. Тогда платить налог на продажу облигаций тоже не придется.

Допустим, инвестор купил 1000 облигаций по номиналу в 1000 рублей за штуку в декабре 2018 года на сумму 1 млн рублей на брокерский счет. В январе 2022 году цена облигаций достигла 1200 рублей, и инвестор решил продать ценную бумагу. Таким образом, сумма его дохода составит 200 000 рублей, а налог 13% ему платить не придется.

Чем облигации отличаются от вкладов?

Цель. Делая вклад, мы в первую очередь хотим уберечь деньги от инфляции, т.е. цель – сбережения. Облигации – это инвестиции, которые могут приносить более высокий доход, чем вклады.

Место. Вклад можно сделать только в банке. Облигации могут выпускать не только банки, но и другие компании, а также государство.

Гибкость. Вклад может быть краткосрочным и долгосрочным, проценты начисляются каждый месяц, если он отзывный – деньги можно забрать в любой момент. Для облигаций чаще характерны длительные сроки размещения, выплата дохода раз в 3-6 месяц, могут быть ограничения по досрочному погашению бумаг.

Риски. Банковские депозиты застрахованы государством, возврат денег гарантирован в любом случае. По облигациям такой гарантии нет, банкротство эмитента может привести к потере сбережений.

Как выбрать лучшую облигацию

Параметров облигаций, как и количество самих выпусков, множество. Поэтому инвесторы либо находятся в смятении от того, как выбрать лучшее из этого многообразия, либо не задумываясь, делают выбор рандомно, обращая внимание на известность эмитента или параметр доходности, либо вовсе упускают из виду облигации – «они скучные и малодоходные». Облигации действительно дают мЕньшую доходность чем акции, но она гарантированная и предсказуемая. Что касается выбора бумаг, то есть несколько ключевых характеристик, на которые стоит обратить внимание в первую очередь. Экспресс-анализ только по этим параметрам поможет из более чем 2500 тыс. долговых инструментов составить выборку лучших.

• Надежность эмитента.

Инвестиции в облигации: это действительно выгодно?

Давайте подведем итог и оценим этот вариант вложения денег. В чем выгоды для инвестора:

• Высокая надежность, доходность открытая и предсказуемая. Перед покупкой вы заранее знаете размер купонов, поэтому можете прогнозировать доход. Выплаты происходят в определенный срок, который вы также знаете еще до покупки ценной бумаги
• Можно подобрать облигацию с фиксированной выплатой по купонам
• Достаточно простой вход — можно покупать всего от 1000 рублей
• Есть варианты вложений как на короткий, так и более долгий срок — можете сами формировать свой портфель
• Можно досрочно забрать деньги с сохранением накопленного дохода
• Можно открыть индивидуальный инвестиционный счет и получить налоговый вычет от государства — по сути, это +13% стоимости на возврате НДФЛ

С натяжкой можно назвать 3 недостатка

• Доходность ниже, чем у акций
• Есть определенный риск у корпоративных облигаций — если компания разорится, можете не получить свои деньги обратно
• Вы не являетесь акционером и не принимаете участие в управлении компанией

Но насколько вам важно вносить свою лепту в развитие бизнеса? Если вы хотите постепенно накапливать свой капитал и уделять этому максимум пару часов в день с минимальными рисками — тогда 3 описанных недостатка вас не коснутся.

С терминами и показателями доходности определились и остался важный вопрос — как государство относится к вашей прибыли с инвестирования?

Как зарабатывать на облигациях

Бонды позволяют зарабатывать и за счет купонного дохода, и при покупке (продаже) на изменении рыночной цены.

Основные факторы, влияющие на цену облигаций:

1. Величина купонного дохода.
2. Длительность периода до погашения.
3. Уровень рыночных процентных ставок. В России он зависит от ключевой ставки ЦБ. При ее снижении ранее выпущенные облигации растут в цене, а новые выпускаются по более низким ставкам, и наоборот.
4. Конъюнктура и ситуация на финансовом рынке. Например, при кризисных ситуациях в других сегментах инвесторы предпочитают покупку бондов.
5. Финансовое состояние эмитента и его способность выполнить обязательства.

Основные принципы котировки облигаций

Хотя акции обычно бывают одной разновидности (обыкновенные акции), облигации одной и той же компании могут иметь много различных условий, включая размер процентной ставки, срок погашения и другие пункты или так называемые ковенанты, которые могут ограничивать размер общего долга заёмщика или оговаривать другие условия.

Котировка облигации включает в себя некоторые из этих пунктов, а также показывает последнюю цену.

Цены указываются в процентах от полной стоимости облигации (номинальной стоимости), которая обычно составляет 1000$.

Давайте рассмотрим пример от компании Apple, которая имеет 45 отдельных облигаций. Вы можете выполнить поиск по эмитенту, чтобы увидеть список облигаций компании.

Из этого списка мы случайным образом выбрали одну облигацию Apple:

APPLE INC NOTE CALL MAKE WHOLE 2.45000% 08/04/2026

Наименование даёт некоторое представление об условиях облигаций.

Кроме того, брокер также предоставляет рейтинг облигации от рейтинговых агентств, уровень доходности, цену спроса и предложения, а также последние цены торгов по ценным бумагам.

В котировке облигаций указывается название эмитента (в этом случае Apple), а также купон по облигации – 2,45%. Ещё в ней обозначена дата погашения облигации: 4 августа 2026 года.

Функция “call make whole” позволяет компании досрочно выкупить облигацию, выплатив инвесторам чистую текущую стоимость – сегодняшнюю стоимость будущих процентных платежей по облигации к окончанию её срока.

Данная облигация имеет рейтинг Aa1 от Moody’s и AAA+ от Standard & Poor’s. По шкалам Moody’S и S&P облигация занимает второе место, что относит её к инвестиционному классу.

Эта оценка говорит о том, что компания Apple имеет очень хороший кредитный рейтинг, и что эта облигация считается очень безопасной.

Рейтинг облигации очень важен для определения того, какой процент по ней будет выплачиваться.

Имеющей низкий рейтинг компании придётся выплатить больше процентных платежей, чем компании с более высоким рейтингом при прочих равных условиях.

Облигации можно классифицировать по ряду признаков:

• По способу получения прибыли. По купонным облигациям прибыль начисляется с определенной периодичностью на протяжении всего периода выпуска. По векселям (дисконтным или бескупонным облигациям) инвестор получает доход за счет разницы между стоимостью покупки и погашения.
• По типу эмитента.
• Гособлигации выпускаются Минфином РФ. Вложив в ОФЗ 1000 рублей (минимальная сумма покупки), через год вы гарантировано вернете 1000 рублей и 85 руб. необлагаемого налогом купонного дохода (при ставке 8,5%).

1. Муниципальные. Эмитентом выступает правительство области или региона. Годовая ставка, как правило, не намного выше ставки ОФЗ.
2. Корпоративные облигации предполагают более высокую доходность (от 10-12% годовых). Эмитентами могут выступать как компании федерального уровня (Сбербанк, Газпром, Роснефть), так и более мелкие коммерческие структуры.
3. Еврооблигации. Под этим термином понимают долговые обязательства любых эмитентов, выпущенные в иностранной валюте.

• По сроку выпуска. Обычно периодичность выпуска ценных бумаг составляет от 1 до 5 лет. Также существует бессрочные облигации, выпускаемые коммерческими организациями.
• По типу погашения. Отзывные облигации дают эмитенту право досрочно выкупить ценные бумаги. В случае с безотзывными облигациями инвестор находится в более выигрышном положении.

Определение, преимущества и характеристики облигаций

Облигация представляет собой долговую ценную бумагу, которая отражает отношения эмитента с инвестором. Эмитент выпускает облигацию, когда нуждается в привлечении дополнительных денежных средств. Приобретая такую ценную бумагу, инвестор «предоставляет займ», а эмитент обязуется в конце определенного срока выплатить этот займ с процентами. Таким образом, инвестор предстает в условном формате кредитора, а эмитент – заемщика.

Инвестирование в облигации часто сравнивают с размещением обычного банковского депозита. В случае с банковским депозитом, вкладчик размещает свои средства на счету, и в течение определенного срока банк может распоряжаться ими по своему усмотрению. В конце срока банк обязуется вернуть средства в полном объеме и с процентами. Как видно, суть этих инструментов одна, однако, инвестиции в облигации гораздо сложнее размещения банковского депозита.

Оценка надежности облигаций или расчет рисков

Самым большим риском при инвестировании в облигации считается дефолт эмитента. В этом отношении самыми надежными признаются государственные облигации, которые выпускает Министерство финансов РФ. Второе место по надежности занимают муниципальные облигации, а третье – корпоративные. При этом корпоративные облигации являются более доходными, но риск дефолта здесь высок. При инвестировании в государственные ОФЗ риск дефолта сводится к минимуму, ведь банкротство государственных предприятий – редкий случай.

При покупке корпоративных облигаций желательно как можно внимательнее изучить кредитоспособность эмитента.

Практические советы новичкам

Тем, кто разобрался в основных аспектах инвестирования в облигации и уже хочет начать пользоваться этим финансовым инструментом, стоит придерживаться следующих рекомендаций:

• Лучше стараться торговать, используя bid (наивысшая цена покупателя) и offer (низшая цена продавца). Даже минимальное отклонение от спреда заметно сокращает долгосрочную доходность.
• Лучше покупать облигации с обнуленным НКД, то есть после выплаты купона. Иначе НКД придется оплатить эмитенту.
• При торговле облигациями не следует торопиться и принимать поспешные решения.
• Лучше выбирать облигации со средней доходностью у надежных эмитентов, чем высокодоходные облигации с повышенными рисками. В этом плане новичку стоит начать с государственных ОФЗ.
• При нестабильном состоянии рынка не следует покупать долгосрочные облигации со сроком погашения от 2-3 лет.

Облигации — прибыльная и надежная альтернатива банковским вкладам. Проценты по облигациям варьируются от 7% до 20% годовых, срок — от одного дня до 15 лет. Выплаты по облигациям можно получить один раз в конце срока или регулярно на протяжении всего срока. Выплаты начисляются в проценте от номинала облигации. Облигации можно продать на рынке в любой момент. Самый надежный вариант инвестиции — купить народные облигации федерального займа.

Ценные бумаги выпускают государство, местные власти и юридические лица. Государственные и муниципальные ценные бумаги — самые надежные, корпоративные — самые прибыльные. Важно правильно оценить риски облигаций, чтобы не потерять свой вклад и не судиться за компенсацию. Для каждого вида облигаций есть минимальное и максимальное количество для покупки — читайте условия. Для операций на сумму меньше 400 000 можно сделать налоговый вычет на 13% (52 000 для 400 000).

Классификация видов облигаций

Чтобы лучше понять, что такое облигация, нужно разобраться в ее видах. Первая классификация касается формы выплаты дохода:

• Процентная облигация. Такой финансовый инструмент приносит владельцу доход в виде доли от вложенных денег. Иногда компания-эмитент предлагает единоразовую выплату, в остальных случаях совершается несколько платежей.
• Дисконтная облигация. Номинальная стоимость ценной бумаги существенно занижается для ее более легкой продажи. Когда проходит установленный срок, то цена увеличивается обратно и компания-эмитент выплачивает покупателю полную стоимость. Разница – доход инвестора, который еще называется «дисконтом».

Чаще всего предлагается процентный вид облигаций. Выплату дохода по ним называют «погашением купона». Такое выражение закрепилось за процедурой со времен, когда облигации имели бумажный вид. Ставка же по ним фиксируется, реже предлагается плавающий аналог.

Вторая классификация для облигаций – срок погашения:

• Краткосрочные: менее года до погашения;
• Среднесрочные: до 5 лет;
• Долгосрочные: более 5 лет до момента погашения.

Еще одно различие для облигаций – валюта:

• Рубль;
• Иная валюта зарубежного государства.

Различаются рассматриваемые ценные бумаги и по эмитенту:

• Государственные облигации. Могут выпускаться как руководителями страны, так и отдельных регионов. Продаются такие ценные бумаги для покрытия дефицита бюджета.
• Муниципальные облигации. Выпускаются только органами местного самоуправления. С их помощью финансируются небольшие проекты, на которые у власти нет денег.
• Корпоративные. К ним относятся все облигации, продаваемые юридическими лицами, чтобы заработать денег для ведения деятельности.

Реже частные организации размещают в продаже еще один вид облигаций – коммерческие. Они недоступны всем желающим, их распределяют между участниками определенной группы по закрытой подписке.

Другая классификация облигаций – конвертируемость:

• Конвертируемые. Обмениваются на другие ценные бумаги от той же компании. Актуально это в ситуациях, когда инвестор решил купить акции вместо облигаций.
• Неконвертируемые. Вкладчику придется ждать окончания срока «работы» ценной бумаги, чтобы вместо нее купить другую.

Так почему доходность облигаций выше?

Давайте вернемся к вопросу из начала статьи и выясним, почему Сбербанк размещает облигации с доходностью намного выше, чем доходность по вкладам. Причина в разной конечной стоимости денег, привлеченных разными способами. Когда банк принимает ваши деньги на депозит, он делает отчисление в систему страхования вкладов (АСВ). То есть по вашему вкладу банк должен заплатить проценты вам и проценты в АСВ. По облигациям таких отчислений нет. Поэтому банк может позволить себе выплачивать по ним более высокий доход.

Получается, что облигация Сбербанка является более рискованным инструментом, чем вклад в том же банке? Только теоретически. Потому что если банк такого размера не сможет выполнить свои обязательства по вкладам — никакое АСВ не поможет. В этой страховой системе просто не хватит денег. Даже не хочется представлять себе, что должно произойти в стране и со страной, чтобы Сбербанк перестал возвращать депозиты. Или гасить облигации. В равной степени эти же риски распространяются на все облигации «первого эшелона». Дефолт по ним возможен только в ситуациях, когда в стране рухнет вообще все. Включая и обязательства банков.

Купонный доход по всем облигациям облагается 13% НДФЛ. Тот же налог действует и на прибыль от спекуляций. Большинство российских брокеров выступают сразу в роли налоговых агентов, а потому подавать налоговую декларацию самостоятельно вам не нужно — брокер сделает это за вас, а на вашем счете появится чистая прибыль.

Торговля облигациями на Московской бирже способна приносить вполне приличный доход — от 13 до 18% годовых. Не забывайте, что этот инструмент лучше всего подходит для долгосрочного инвестирования. Облигации — эффективный способ значительно снизить риски и приумножить свой капитал, практически не работая на бирже.

Надеюсь, эта статья помогла вам усвоить основные стратегии заработка на облигациях. Если вы узнали что-то новое и интересное, поделитесь этим материалом с друзьями в соцсетях.

Похожие записи:

• Земля на третьего ребенка в 2023 году по какой прописке дают
• Центр гигиены и эпидемиологии в Московской области
• Надо ли к возражению на приказ мирового судьи прикладывать документы